| 1．截至2007年10月底，全國水泥産量已經達到了12.38億噸，同比增長9.8%。預測2007全年水泥産量将達到14億噸，同比增長14%。水泥行業在2006年已經走出了低谷。2006年全年水泥價格平穩回升。在2007年這種态勢得到了延續。2007年1-10月份，42.5級、32.5級普通矽酸鹽水泥累計平均價格分别為每噸344.15元和314.28元，比去年同期分别上漲1.4%和3%。高速增長的GDP持續拉動水泥需求。固定資産投資與水泥産量存在明顯的正相關關系。水泥行業固定資産投資高速增長，但結構合理。同時快速增長的建築業也在拉動水泥需求。水泥出口呈現負增長，符合國家降低高能耗産品出口的策略，出口比例不到5％，影響較小。企業利潤接近翻倍。2007年1-9月份150家重點聯系水泥企業的總産品銷售收入比上年同期增長21.51%；利潤總額為增長了95.70%。截止到8月底，全國平均噸水泥利潤達到14.37元/噸，比2006年同期增長5.35元/噸。 2．近幾年新型幹法水泥工藝已經以其所具有的節能、經濟和規模優勢主導了水泥工業的發展，新型幹法水泥比重已經從2000年前的不足10%提高到2007年上半年的53%。我們預計到2007年年底，新型幹法水泥的比重将達到55%.。目前全國的窯外分解窯生産線總數已達到778條，總體呈現出東強細弱的特點。但中西部地區，尤其是西部地區增速驚人。河南、陝西、内蒙、福建增速超過40％，四川增速達到55％。 3．水泥行業處于景氣上升周期。淘汰落後産能與節能降耗-保障行業景氣。工業化與城市化是長期需求的推動力。并購重組-強者的遊戲。投資評級：2008年水泥行業前景明朗。行業本身出于景氣上升周期，需求方面又受到宏觀因素的拉動，大型企業又得到政府的扶持，可以說是上了三保險。 | 
