随着終端需求恢複，水泥旺季量價齊升

3月份，整體周期類建材逐步從季節性累庫中恢複，水泥等行業3月下旬開始去庫存。從去庫速度來看，今年旺季較往年有所推遲，但複蘇力度尚可。高頻成交顯示需求總量較去年基本持平。旺季爆發疊加宏觀情緒改善，周期品有望在4月份呈現補漲。

水泥基于供應端集中度最高，去庫存速度和漲價幅度表現最強。

随着終端需求恢複，3月份水泥現貨價格開始止跌回升。庫存方面，截止3月底，水泥庫容比為52%，較春節前下降7%，降幅創近年新高。3月底，大多數地區下遊需求都已恢複正常，水泥和熟料庫存維持低位。預計4月水泥價格整體仍會保持上升趨勢。