經濟開局向好 高質量發展亮點頻現——内生動力增強，部分指标波動難改積極趨勢

國家統計局17日公布了2018年一季度的國民經濟運行情況。數據顯示，初步核算，一季度國内生産總值(GDP)198783億元，按可比價格計算，同比增長6.8%。專家表示，盡管3月份部分經濟數據有小幅波動，但難改當前經濟平穩運行和質量效益提升互促并進的局面。一季度，我國經濟運行亮點頻現，未來最大的風險來自于國際環境的不确定性，但當前支撐高質量發展的有利條件和因素在繼續增多，我國經濟将會繼續保持穩中向好的發展态勢。

多項數據呈積極向好趨勢

一季度GDP增速為6.8%的背後，多項具體經濟數據顯示出了良好的走勢。

首先，雖然一季度全國固定資産投資比起上年同期有所回落，但是民間投資增長了8.9%，比1-2月份加快0.8個百分點，比上年同期加快1.2個百分點；市場銷售持續活躍，一季度社會消費品零售總額同比增長9.8%，增速比1-2月份加快0.1個百分點；貿易順差大幅收窄，一季度貨物進出口總額67516億元，同比增長9.4%。其中，出口35389億元，增長7.4%；進口32127億元，增長11.7%。進出口相抵，順差3262億元，比上年同期收窄21.8%。

國家統計局新聞發言人邢志宏表示，從宏觀調控的主要指标來看，今年一季度我國經濟運行的整體态勢是穩的，呈現了增長平穩、就業擴大、物價穩定、國際收支基本平衡的良好運行格局。尤其是在國際收支方面，今年以來我國進出口貿易持續快速增長，特别是進口增速繼續高于出口增速，順差有所收窄。進出口更趨平衡，外彙儲備保持基本穩定。“我國進口在持續加快，反映了我國内需在強勁增長。”邢志宏說。

交通銀行首席經濟學家連平表示，今年一季度淨出口貢獻率，房地産開發投資增速及居民實際可支配收入增速等數據出現了一些明顯的變化。而這些數據恰恰是觀察中國經濟的内外需求及經濟增長質量的關鍵變量。其中，今年一季度，全國房地産開發投資同比增長10.4%，增速創下近三年新高。在“房住不炒”調控政策未有明顯松動的背景下，房地産開發投資增速創下近年新高，其背後主要是重點城市補庫存的需要和棚改貨币化需求的支撐等兩方面原因推動。如果房地産開發投資全年能夠保持較快增長，将對内需形成較強支撐。

值得一提的是，本次國家統計局首次正式向社會公開發布了基于勞動力調查獲得的失業率——城鎮調查失業率。數據顯示，今年1-3月份，全國城鎮調查失業率分别為5.0%、5.0%和5.1%，分别比上年同月下降0.2、0.4和0.1個百分點。國家發改委副主任、統計局局長甯吉喆表示，數據顯示，全球平均失業率水平為5.7%，發展中國家和地區平均失業水平為5.5%，我國城鎮失業率水平既低于全球平均水平，也低于發展中國和地區的平均水平，就業形勢持續穩定。

結構優化助力高質量發展

經濟結構進一步優化是一季度經濟運行的一大特點。邢志宏表示，這可以從多個方面來分析。

從産業結構來看，服務業的主導作用在繼續增強，今年一季度服務業在經濟中的比重達到了56.6%，比上年同期提高了0.3個百分點。服務業對經濟增長的貢獻率達到了61.6%，高于第二産業25.5個百分點。工業繼續向中高端邁進，在規模以上工業中，高技術制造業的比重達到了12.7%，裝備制造業比重達到32.2%。而從需求結構來看，消費的基礎性作用在繼續增強，最終消費支出對經濟增長的貢獻率達到77.8%。

此外，從投資結構來看，投資在補短闆、強弱項、增後勁，投資結構不斷優化。今年以來農業方面的投資、社會領域方面的投資增長都在20%以上。在産業投資當中，高技術産業投資占比在不斷地提升。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，經濟供給側的新動能主要體現為高技術産業、工業戰略性新興産業和戰略性新興服務業三項。目前，這些産業在工業和服務業的表現均呈現出蓬勃發展的态勢。随着工業新動能的成長，服務業結構也同樣在不斷優化，為工業高技術産業和工業戰略性新興産業提供配套服務的相關服務業正是服務業的新動能。

邢志宏也表示，我國已經進入了工業化中後期，向中高端邁進，制造業本身在價值鍊提升過程中會對研發、設計、營銷、管理、物流這些方面産生很大的生産性服務需求。從數據當中也能夠看到，科技服務業、商務服務業、物流服務業都是增長亮點。

國際環境仍是未來最大風險

3月份，投資、工業生産等部分指标出現了小幅波動。對此，邢志宏表示，這主要還是春節因素的影響，剔除季節性因素後發現，相關領域市場向好、生産增長的趨勢性特征沒有改變。從供給、需求、預期三個方面來看，經濟内生動力在增強，這是中國經濟持續健康發展最重要的支撐。當前，支撐中國經濟高質量發展的有利條件和因素在繼續增多，下一階段我國經濟将會繼續保持穩中向好的發展态勢。

多家機構對于未來中國經濟的運行也給出了樂觀預測。中國銀行國際金融研究所的報告指出，展望二季度，新舊動能繼續轉換，新動能加快成長，消費獲得政策支持，中國經濟總體上仍将穩定增長，穩步邁向高質量發展。預計二季度GDP增長6.8%左右。但報告也指出，去産能政策繼續推進，投資高增長難以持續，出口可能放緩，金融繼續去杠杆、防風險，經濟運行依然面臨許多不确定性。

對于未來經濟運行的主要不确定性，專家們認為，主要還是來自于外部沖擊。“目前來看最大的還是國際環境的不确定性影響，國際上貿易保護主義的擡頭，主要經濟體貨币政策調整帶來的一些外溢效應，同時金融市場還有一些動蕩，可能都會對中國經濟産生一些沖擊。”邢志宏表示。而對于中美貿易摩擦對于中國貿易的影響，他認為，中國經濟穩定性、協調性、可持續性增強，中美貿易摩擦改變不了中國經濟持續健康發展的良好态勢。

連平則表示，除了中美貿易沖突外，還要關注地緣政治變化可能對原油價格的沖擊。西方與俄羅斯角力導緻叙利亞局勢持續動蕩，中東局勢不穩對國際油價造成沖擊，目前國際油價持續創出新高，可能對中國帶來輸入性通脹壓力。此外，近期美元持續加息的滞後效應導緻香港聯系彙率制度再次受到沖擊，顯示出在發達經濟體貨币政策正常化的過程中，全球流動性轉向，可能對新興經濟體的金融市場形成沖擊，對此需要密切關注。